Jakarta, Jemarionline.com – Pelemahan rupiah dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menjadi perhatian pelaku pasar dalam beberapa pekan terakhir.
Meski sejumlah indikator ekonomi domestik masih menunjukkan pertumbuhan, tekanan terhadap pasar keuangan Indonesia belum juga mereda.
Banyak investor mempertanyakan mengapa rupiah terus melemah dan IHSG masih bergerak di zona tertekan.
Kondisi tersebut terjadi karena pasar tidak hanya melihat data pertumbuhan ekonomi, tetapi juga mempertimbangkan risiko, sentimen, dan tingkat kepercayaan terhadap arah kebijakan ekonomi.
Selain faktor domestik, perkembangan global juga ikut memengaruhi pergerakan pasar keuangan Indonesia.
Karena itu, tekanan terhadap rupiah dan IHSG muncul dari kombinasi berbagai faktor yang saling berkaitan.
Investor Menilai Risiko Semakin Tinggi
Ekonom menilai rupiah dan IHSG merupakan dua indikator yang sangat sensitif terhadap persepsi risiko investor.
Ketika ketidakpastian meningkat, investor cenderung mengurangi eksposur pada aset berisiko dan mencari instrumen yang dianggap lebih aman.
Dalam situasi seperti ini, sebagian investor memilih memegang dolar AS dibandingkan aset di negara berkembang.
Akibatnya, permintaan dolar meningkat dan nilai tukar rupiah mengalami tekanan. Pada saat yang sama, arus keluar dana dari pasar saham juga menekan pergerakan IHSG.
Karena itu, pelemahan rupiah dan IHSG sering terjadi secara bersamaan ketika sentimen pasar memburuk.
Salah satu penyebab utama tekanan pasar adalah keluarnya dana asing dari Indonesia.
Sejak awal tahun, investor global menarik dana dari pasar saham dan obligasi Indonesia. Kondisi tersebut mengurangi permintaan terhadap aset domestik sekaligus meningkatkan tekanan terhadap rupiah.
Selain itu, kepemilikan asing pada surat utang pemerintah juga menurun ke level terendah dalam hampir dua dekade. Situasi tersebut menunjukkan bahwa investor global masih berhati-hati terhadap prospek pasar Indonesia.
Ketika modal asing keluar, pasar saham kehilangan salah satu sumber likuiditas terbesarnya sehingga IHSG semakin sulit bangkit.
Ketidakpastian Kebijakan Ikut Membebani Pasar
Pelaku pasar juga mencermati berbagai kebijakan pemerintah yang dinilai dapat memengaruhi kondisi fiskal dan investasi.
Sejumlah analis menyebut investor masih menunggu kepastian terkait arah kebijakan ekonomi, pengelolaan fiskal, serta berbagai program strategis pemerintah.
Ketika pasar belum memperoleh kepastian, investor cenderung menahan ekspansi atau mengurangi eksposur terhadap aset domestik.
Karena itu, tingkat kepercayaan investor menjadi faktor penting dalam menentukan arah rupiah dan IHSG ke depan.
Konflik Global Perkuat Tekanan
Faktor eksternal juga berperan besar terhadap kondisi pasar saat ini.
Ketegangan geopolitik di Timur Tengah mendorong kenaikan harga energi dan meningkatkan ketidakpastian ekonomi global.
Dalam kondisi tersebut, investor biasanya memburu aset safe haven seperti dolar AS.
Penguatan dolar membuat mata uang negara berkembang, termasuk rupiah, menghadapi tekanan yang lebih besar. Selain itu, pasar saham juga terkena dampak karena investor mengurangi kepemilikan aset berisiko.
Akibatnya, rupiah dan IHSG sama-sama menghadapi tekanan dari sentimen global yang belum stabil.
Bank Indonesia telah mengambil sejumlah langkah untuk menstabilkan pasar.
Pada 9 Juni 2026, BI bahkan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 5,50 persen melalui rapat di luar jadwal reguler.
Langkah tersebut bertujuan menjaga stabilitas rupiah dan mengurangi tekanan dari pasar global.
Selain menaikkan suku bunga, BI juga meningkatkan daya tarik aset rupiah dan melakukan berbagai langkah stabilisasi pasar.
Meski demikian, pasar masih menunggu perbaikan sentimen yang lebih kuat sebelum kembali masuk ke aset Indonesia.
Pelemahan rupiah dan IHSG sulit dibendung karena tekanan berasal dari berbagai arah sekaligus.
Di satu sisi, pasar menghadapi ketidakpastian global akibat konflik geopolitik dan penguatan dolar AS.
Di sisi lain, investor juga mencermati berbagai faktor domestik yang memengaruhi kepercayaan terhadap pasar keuangan Indonesia.
Karena itu, kebijakan moneter saja belum tentu cukup untuk membalikkan kondisi pasar dalam waktu singkat.
Pasar membutuhkan kombinasi stabilitas kebijakan, kepercayaan investor, dan perbaikan sentimen global agar tekanan terhadap rupiah dan IHSG dapat berkurang secara berkelanjutan. (man)
